全球谷物市场月报丨俄罗斯粮食出口配额小麦出

　　俄罗斯2024/25市场年度（7月至次年6月）小麦出口本月下调100万吨至4600万吨。做为世界最大的小麦出口国，其2024/25年后半段的粮食出口配额是5年来最小的（1月15-6月30日，1060万吨），俄罗斯2024/25年度小麦产量估计为8150 万吨，比上年削减 1000 万吨。俄罗斯进入本季的期初库存也低于2023/24年度，导致供应量同比削减12%。虽然供应量削减，但俄罗斯正在本营销年度上半年的出口量创下了记载。据Rusagrotrans称，2024年7月至12月期间，俄罗斯小麦出口量达到2940万吨，跨越了上一季2770万吨。虽然次要商业伙伴——哈萨克斯坦、巴基斯坦和土耳其——实施了进口，但俄罗斯出口商操纵其合作敌手欧盟无限的供应，进而扩大了对其他市场的出货量。俄罗斯强劲的出口程序曾经耗尽了国内供应。据SovEcon称，截至12月1日俄罗斯的农场小麦库存比上一年度下降了25%。为了维持国内供应并食物价钱上涨，俄罗斯对年度后半段实行粮食出口配额，并对小麦征收每周浮动出口税。这些办法自2020年以来按期实施，只是2025年的出口配额相对于2024/25年的粮食产量来说极低。配额政策将导致俄罗斯出口速度从2月份起头放缓。次要进口国埃及、土耳其、孟加拉国、阿尔及利亚和沙特阿拉伯必需寻求阿根廷、和欧盟等其他小麦供应国来满脚其消费需求。本月全球小麦产量小幅上调至创记载程度，叙利亚和巴基斯坦产量的增幅跨越了乌拉圭产量的减幅。全球消费量预估下降，土耳其产量削减，但乌克兰饲料和用量添加部门抵消了这一影响。全球库存添加，但仍为2015/16年以来的最低程度，由于俄罗斯库存的添加被土耳其库存的削减所抵消。土耳其和中国的商业量进口量下降，而俄罗斯和乌克兰的出口量削减。阿根廷出口量的添加被巴西进口量的添加部门抵消。美国国内方面，12月WASDE演讲以来，因为美元走强和出口发卖放缓，美国大大都品种的报价下跌。软红冬小麦跌幅最大，每吨下跌15美元至234美元。软白冬小麦每吨下跌5美元至233美元，而硬红春小麦每吨下跌1美元至275美元。因为对冬小麦做物情况的担心，国际方面，自12月的WASDE发布以来，全球出口报价涨跌互现。俄罗斯的报价上涨10美元/吨，欧盟的报价上涨3美元/吨，阿尔及利亚和沙特阿拉伯的大额投标为价钱供给了支持。2025/26年度俄罗斯产量预期较差，加之国内小麦供应趋紧，支持俄罗斯小麦价钱。美国报价上涨4美元/吨，缘由是市场对冬季做物情况感应担心。阿根廷报价上涨3美元/吨，由于2024/25年度收成接近尾声。取此同时，报价下跌6美元/吨，缘由是次要商业伙伴中国的需求疲弱以及持续收成带来的价钱压力。的报价下跌4美元/吨，缘由是出口速度放缓。因为中国和孟加拉国产量预估削减，全球大米产量调减。印度尼西亚和孟加拉国进口需求的削减，同时越南和泰国的出口削减，全球商业将下降。中国的需求调减，全球消费和库存下降。12月WASDE报布以来，除巴基斯坦外，全球出口报价继续下降。巴基斯坦报价连结不变，为每吨452美元，虽然其向印度尼西亚的出口量很大。印度报价略有下降，降至每吨444美元。越南报价下降59美元，至每吨449美元，因为焦点市场菲律宾的需求削弱。泰国报价下降20美元，至每吨494美元，保守市场需求下降，期待新做物上市。美国报价下降5美元，至每吨727美元，乌拉圭报价下降8美元，至每吨700美元，缘由是向拉丁美洲的出口量削减。孟加拉国2024/25年度（5月至次年4月）的大米进口量本月下调至60万吨，但仍高于2023/24年度估量的25，000吨。客岁岁尾，孟加拉国一些高地和大部门东南地域履历了严沉的季风降雨，导致大量做物丧失，无法全数从头种植。以本地货泉计较，大米零售价钱已升至十多年来的最高程度，促使孟加拉国出台了一系列政策办法，旨正在推进大米进口。虽然从2024年10月31日起进口关税和税费有所降低，但因为晦气的汇率和较高的运输成本，目前的进口速度仍然迟缓。为了激励进口，孟加拉国（GoB）免去了大米进口关税（此前税率为62。5%）及大部门相关税费。私家进口商已被分派了约100万吨蒸谷米和白米的进口许可证。此外，近几周内，孟加拉国发布了多项针对私营部分的大米进口投标，并积极寻求间的进口和谈。目前进口量较低的次要缘由是国内市场价钱取国际价钱之间的价差较小。此外，孟加拉塔卡（Taka）对美元的贬值，以及汇率（1美元=119塔卡）取贸易信用证汇率（125-126塔卡/美元）之间的差距，进一步提高了潜正在的进口成本。这些要素，加上残剩的税费和物流成本，减弱了私营部分进口大米的经济激励。自9月份印度沉返出口市场以来，其大米价钱目前最具合作力。然而，考虑到运输和物流成本后，进口价钱现实上取孟加拉国内价钱根基持平。缅甸、巴基斯坦和越南此前曾向孟加拉出口大米，但这些国度的大米出口报价合作力相对较低。本月全球玉米产量调减，此中美国产量的削减、中国、加纳和俄罗斯产量添加。全球商业较上月有所下降，巴西出口削减、阿根廷出口的添加。日本和韩国进口的削减、土耳其进口添加，全球进口量较上月有所下降。自12月WASDE演讲以来，所有次要产地的出口报价均有所上涨。美国因为市场的强劲需求，报价上涨9美元/吨至214美元/吨。阿根廷因为干旱前提对新做物供应的潜正在影响，出口报价上涨7美元/吨，至214 美元/吨。巴西因季候末供应面对国内对乙醇出产的强劲需求，报价上涨8美元/吨，至225美元/吨。乌克兰遭到其他出口商看涨行情的提振，报价上涨5美元/吨，至218美元/吨。2024/25年度（2024年9月至2025年8月）第一季度美国玉米出口总量为1300万吨，是自2018/19年度出口1610万吨以来最高的。近年来，第一季度美国玉米出口面对来自巴西出口的强大合作。然而因为巴西出口量非常疲软以及美国产量再次强劲，美国出口送来了一个优良的初步。2024/25 美国产量估量为3。776 亿吨，为有记实以来的第四高。因为面积调减，产量比上个月调减700万吨。然而旧做库存充脚，第一季度供应相对充脚。截至12月26日，出口发卖演讲数据显示，美国本年迄今为止的发卖强劲，接近3900万吨。特别墨西哥，由于干旱导致其产量削减，墨西哥是美国2023/24 年玉米的最大目标地。本产季干旱持续，墨西哥2024/25年产量预估几乎没有改善，估计墨西哥将进口取客岁创记载的玉米数量不异的玉米。此外美国具有合作力的价钱，也刺激了哥伦比亚的玉米进口需求，当前为360万吨，为本年同期的汗青最高程度。比拟之下，美国界玉米市场的次要合作敌手巴西，正在玉米收成后出口量非常低。出口从7月起头，持续约6个月。2024年9月至11月期间，巴西的玉米出口量是3年来最小的。一个主要缘由是巴西玉米乙醇产量的增加。巴西甘蔗行业协会UNICA逃踪的乙醇出产数据显示，玉米乙醇产量较上一季添加了30%。巴西还面对着来自中国需求削弱的问题。2023年9月至11月，巴西向中国出口了950万吨玉米，而本年该出口量已暴跌至不到40万吨。值得留意的是，自2024年8月以来，中国每月进口量一曲不到50万吨，这是自2020年3月以来的最低月度进口量，缘由是国内玉米价钱疲软和供应充脚。据USDA预测，美国2024/25年度玉米出口量将达到6220万吨，较上月削减约70万吨，缘由是供应削减。若是实现的话，这仍将是有记实以来第三高的出口量。虽然南美做物的成长可能会影响本年晚些时候的发卖，但正在当前的市场前提下，美国2024/25年度的出口开局强劲。■文章仅供给支流客不雅数据（USDA），供决策参考，无品种买卖标的目的阐发。期货市场风险较大，入市务必隆重。